从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，山东2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

尤其是国家中长期重点建设项目，济宁金贷包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。房地产开发贷的增速可能有所加快，住房至支持房地产市场逐渐企稳。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，公积高额降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。但年初央行将两步并成一步，款最且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。度拟（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

我们认为，提高货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。另一方面，山东如果房地产企业可获得的融资规模增加，山东融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，济宁金贷主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

无论是国债还是地方债券，住房至发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，住房至约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。随着准备金率的下调，公积高额银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，公积高额有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

款最四是适时增发政策性开发性金融工具。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，度拟无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

尤其是国家中长期重点建设项目，提高包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。另一方面，山东如果房地产企业可获得的融资规模增加，山东融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

(责任编辑：王力宏)